Будущих пенсионеров подвел госдолг

Будущих пенсионеров подвел госдолг

Падение долгового рынка оказало существенное влияние на результаты инвестирования средств пенсионных накоплений «молчунов». За девять месяцев 2014 года управляющий их средствами ВЭБ заработал доход в размере 70,1 млрд руб., или около 5% годовых,— обыграть инфляцию по итогам года вряд ли удастся. Впрочем, от частных управляющих также не стоит ждать высоких результатов. 

Вчера ВЭБ, выполняющий функции государственной управляющей компании по пенсионным накоплениям, отчитался о доходах от инвестирования за январь--сентябрь. Объем активов расширенного пенсионного портфеля (в нем сосредоточены средства пенсионных накоплений «молчунов») за девять месяцев увеличился на 70,1 млрд руб., достигнув 1,91 трлн руб. Этот результат хуже прошлогоднего: за аналогичный период 2013 года ВЭБ заработал 84,9 млрд руб.

Доходность инвестирования традиционно публикуется позднее. Но, по подсчетам «Ъ», она составила порядка 5% годовых. По данным Росстата, инфляция за январь--сентябрь достигла 6,3%. Доход от инвестирования в процентах от среднегодовой стоимости чистых активов составляет 3,74% — таким образом, пока ВЭБ проигрывает инфляции.

«Основные факторы — это текущая рыночная ситуация, рост доходностей на рынке ценных бумаг и, как следствие, существенная отрицательная переоценка по ним, в первую очередь по облигациям федерального займа (ОФЗ).

 В 2013 году ситуация была иная, по итогам аналогичного периода 2013 года у нас была положительная переоценка»,-- поясняет директор департамента доверительного управления ВЭБа Александр Попов. Долговые бумаги составляют 80% расширенного портфеля ВЭБа (1,5 трлн руб.), из них госбумаги — почти половину, 48% (935 млрд руб.). 

По словам господина Попова, во втором квартале вследствие снижения геополитической напряженности, сохранения спроса на российские финансовые активы наблюдалась некоторая стабилизация доходностей, переоценка ОФЗ была в плюсе. 

«В третьем квартале динамика российских финансовых активов была уже отрицательная, доходность по ОФЗ выросла в среднем на 80 базисных пунктов, что в совокупности и обусловило отрицательный результат от переоценки ОФЗ в инвестиционном портфеле по итогам девяти месяцев»,-- заключает Александр Попов (о ситуации на рынке ОФЗ см. также справку).

Частные управляющие компании пока также не отчитались о результатах по доходности инвестирования накоплений. Впрочем, их представители признают: обыграть ВЭБ им вряд ли удастся. «Для многих управляющих, поверивших в госбумаги и облигации, этот год оказался не самым удачным, поскольку волатильность бумаг порой достигала 4 процентных пунктов в день. Сейчас корпоративные бумаги, в том числе госкомпаний, стали неликвидными»,-- отмечает гендиректор управляющей компании «Капиталъ» Вадим Сосков. 

При этом, например, рынок акций тоже не стал доходной альтернативой для вложений накоплений: за девять месяцев индекс ММВБ упал на 6,2%. «Страшно в акции заходить на таком рынке. Так как рынок сильно зависим от политической ситуации и слабо связан с фундаментальными показателями компаний, то очень рискованно покупать такие бумаги»,-- говорит управляющий директор УК «Открытие» Роман Соколов. 

По его словам, ВЭБ показал доходность, вполне адекватную его инвестиционной политике, и результаты большинства частных управляющих, вероятно, будут сравнимы с результатами ВЭБа.

 Эксперты сходятся во мнении, что вряд ли стоит ожидать позитивного изменения ситуации в четвертом квартале. «Думаю, что в этом году критерием эффективности работы управляющих и НПФ будет не покрытие инфляции, а то, насколько их результат будет хуже или лучше результатов ВЭБа»,-- резюмирует господин Сосков.

Мария Яковлева

85

Самое читаемое сегодня

Главные новости дня