ЦБ пошел на интервенции

ЦБ пошел на интервенции

Курс рубля неуклонно рос С начала апреля и до объявления ЦБ РФ о начале покупки валюты на рынке курс стабилизировался в достаточно узком диапазоне по стоимости бивалютной корзины — 51-55 рублей. При этом действия ЦБ противоречат его же политике: Банк России несколько лет поступательно двигался в сторону повышения гибкости курсообразования, отменяя регулярные интервенции и коридор бивалютной корзины.

Между тем, у рубля есть довольно сильная поддержка в виде цен на нефть, которые плавно, но стабильно движутся вверх. Так, сегодня утром нефть марки Brent достигла  66,90 доллара за баррель, подорожав таким образом на 0,12 процента по отношению к уровню закрытия в пятницу. А нефть марки WTI выросла в цене на 0,22%, до 59,82 доллара.

Причин роста «черного золота» много: от спекулятивных до фундаментальных. В числе первых геополитика. Так, авиация арабской коалиции возобновила удары по йеменскому городу Аден, а в Ираке боевики «Исламского государства» захватили город Эр-Рамади. Поддержку ценам оказали и заявления заместителя министра нефти Ирана Рокнеддин Джавади, который считает, что цены на нефть достигнут около 80 долларов к концу 2016 года.

Но никто не ждет от ОПЕК решений по снижению добычи, поясняет Георгий Ващенко, начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс». И без решения стран снизить добычу цена нефти поднялась с начала года более чем на 40%. В интересах ОПЕК сохранить свое влияние и рынки сбыта. Международное Энергетическое агентство ожидает битвы ОПЕК за сохранение своей доли на рынок и влияния, но при текущих ценах это будет трудно сделать. Россия не намерена сокращать добычу несмотря на падение цены на нефть, поскольку не хочет терять долю рынка. Ценовые войны будут идти за каждый миллион баррелей, поэтому не исключены значительные колебания цены во втором полугодии.

Цены на нефть сейчас по-прежнему определяются балансом спроса и предложения, отмечает глава аналитического отдела брокерской компании FBS Елизавета Белугина. Ситуация временно стабилизировалась: многие полагают, что период резкого спада цен, наблюдавшийся в прошлом году, завершился. Главный аргумент тех, кто ждет роста котировок – накалившаяся обстановка на Ближнем Востоке, а также увеличение спроса на «черное золото» на фоне восстановления мировой экономики. С другой стороны, последние данные Международного энергетического агентства показали, что в апреле добыча сырой нефти в мире на 3.2 млн баррелей в день превышала объемы добычи в этот же месяц годом ранее. После отмены санкций Иран действительно может затопить рынок миллионами баррелей своей нефти. 

Таким образом, в этом году предложение нефти, скорее всего, останется высоким, и динамика цен будет зависеть во многом от того, смогут ли реализоваться вышеперечисленные факторы роста спроса на ресурс. При удачном для игроков на повышение стечении обстоятельств нефть может подорожать максимум до $80-85 за баррель. «Средняя цена 65-70 долларов представляется более адекватной. Новых минимумов мы не ждем», – говорит эксперт.

Что касается курса рубля, то последние действия Банка России достаточно четко показали его позицию: сильный рубль нашей стране не нужен, более того, он крайне опасен для бюджета. Таким образом, в ближайшие месяцы на российскую валюту будут действовать противоположные факторы, которые должны способствовать его консолидации в диапазоне 50-55 рублей за доллар.

Рубль пока что находится на этапе ревальвации, факторы все те же - стабилизация экономики, восстановление нефтяных цен и высокие процентные ставки, указывает Аналитик ИК TeleTrade Александр Егоров. Сейчас в российскую валюту бежит много спекулятивного капитала из Европы, Японии и частично США. До поднятия ставок ФРС этот процесс будет продолжаться, потому что банки и спекулянты вынуждены искать возможности зарабатывать на внешних рынках. Когда это случиться сказать сложно, но вероятно не ранее конца этого года.

На сегодняшний день, по мнению эксперта,  справедливый курс рубля составляет 42-43 за доллар и 45 за евро. Поэтому ревальвационные процессы продолжаться. Однако вряд ли ЦБ позволит рублю и дальше также активно укрепляться. Как минимум до конца этого года курс не укрепится ниже 45 к доллару. В противном случае начатые структурные реформы в экономике осуществить будет крайне сложно.

Между тем, ни Центробанк, ни Минфин России не имеют к текущему моменту механизма, способного минимизировать негативное влияние укрепления рубля на экономику, считает старший аналитик «Альпари» Анна Бодрова. Речь идет, в частности, о расширении бюджетного дефицита, которое происходит каждый раз, когда доллар США «прокалывает» вниз планку в 50 руб. Согласованный дефицит на 2015 год составляет 3 трлн рублей, что оценивается в 3,7% ВВП, и это очень много. Интервенциями ЦБ помогает и реальному сектору, и экспортерам, которые позже принесут деньги в казну. При текущих ценах на нефть, заключает она, оптимальной ценой доллара выглядит диапазон 52-53,50 руб.

Распечатать

ff89fbd0

Самое читаемое сегодня

Главные новости дня